【48812】国内自润滑轴承龙头多范畴使用翻开生长空间
2024-08-06 20:02:29智能控制解决方案

  事情:公司发布2023年三季报,2023年前三季度完成盈余收入8.2亿元,同比添加2.2%;完成归母净利润1.8亿元,同比添加36.8%。Q3单季度来看,完成经营收入2.8亿元,同比添加4.6%,环比添加2.7%;完成归母净利润0.6亿元,同比添加13.8%,环比下降10.0%。

  下流轿车范畴坚持敏捷添加,工程机械相对来说比较稳定,总营收坚持稳健,毛利率显着修正。2023年前三季度,公司在下流轿车职业继续拓宽新客户,营收敏捷添加,工程机械范畴则相对来说比较稳定,总营收因而坚持稳健。2023年前三季度,公司归纳毛利率为36.2%,同比添加8.4个百分点;Q3单季度为36.3%,同比添加5.9个百分点,环比添加1.2个百分点,毛利率进步首要系轿车职业占比进步、工程机械职业毛利率修正。

  期间费用率坚持稳定,净利率同比大起伏的进步。2023年前三季度,公司期间费用率为12.2%,同比微增0.3个百分点;Q3单季度为12.8%,同比添加1.3个百分点,环比添加3.1个百分点。2023年前三季度,公司净利率为22.0%,同比添加5.8个百分点;Q3单季度为21.2%,同比添加2.3个百分点,环比削减3.5个百分点。

  公司是国内自润滑轴承龙头,多范畴使用翻开生长空间。依据华经工业研究院数据,2022年全球轴承市场规模约1302亿美元,折合人民币超9000亿元,自润滑轴承作为新式产品,对滚动轴承存在代替效应,潜在生长空间大。公司是国内自润滑轴承龙头,当时下流客户以轿车和工程机械头部企业为主,与卡特彼勒、三一重工、现代、沃尔德等职业头部客户坚持稳定协作伙伴关系,跟着轿车定点客户继续不断的添加、工程机械职业逐渐走出下行期,该范畴事务将稳健添加。风电工业链降本压力大,滑动轴承代替滚动轴承大有可为,公司已与金风科技、上海电气协作开发验证滑动轴承计划,若发展顺畅,风电轴承将成为公司第二生长曲线。

  盈余猜测与出资主张。估计2023-2025年公司归母净利润分别为2.5、3.0、3.6亿元,未来三年复合添加率约为53%。给予公司2024年22倍估值,对应目标价22.22元,初次掩盖给予“买入”评级。

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